Экономическая оценка эффективности инвестиций
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Исходные данные:
Вариант 2
| Тип финансирования | самофинансирование |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 600+900 |
| Инвестиционные затраты с учетом страховых платежей, тыс. руб. | 1300, 212, 64, 165 |
| Собственный капитал | Расчет |
| Количество интервалов планирования | 8 |
| среднегодовая стоимость имущества, тыс.руб. | 1100+70 |
| Безрисковая норма дисконта, % | 14 |
| Стоимость заемных средств, % | 0 |
| Величина дивидендов, % | 7 |
| Цель проекта | Вложение в развитие производства |
При реализации инвестиционного проекта выделяются три вида деятельности:
1) Инвестиционная
2) Операционная
3) Финансовая.
Этим видам соответствуют притоки и оттоки денежных средств. В таблице 3 сгруппированы притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для заказчика проекта.
Таблица 3. Состав притоков и оттоков
| наименование | состав притока | состав оттока |
| проект в целом | Выручка | инвестиционные затраты |
| производственные затраты | ||
| Налоговые выплаты | ||
| заказчик (собственник) | Выручка; вложения собственного капитала | инвестиционные затраты |
| производственные затраты | ||
| Налоговые выплаты | ||
| Выплата дивидендов |
Показатели эффективности проекта в целом определяются по результатам инвестиционной и операционной деятельности. Показатели эффективности для участников проекта включают все физические притоки и оттоки, в том числе и от финансовой деятельности.
На основании исходных данных и таблицы 3 рассчитаем денежные потоки для заказчика и для проекта.
Денежный поток рассчитывается по формуле:
NCF(t)= CIF(t) – COF(t),
Где NCF(t)- чистый денежный поток в интервале t,
CIF- приток денежных средств в интервале t,
COF- отток денежных средств в интервале t.
Производственные затраты составляют в первый год 54%, во второй- 45%, третий- 42%, 4-й и все последующие 37%.
Таблица 4. Расчет денежного потока для проекта
| Наименование показателя | интервал планирования | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| притоки | |||||||||
| 1. выручка | 0 | +600 | +1500 | +2400 | +3300 | +4200 | +5100 | +6000 | +6900 |
| итого притоки | 0 | +600 | +1500 | +2400 | +3300 | +4200 | +5100 | +6000 | +6900 |
| оттоки | |||||||||
| 1. инвестиционные затраты | -1300 | -212 | -64 | -165 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2. производственные затраты | 0 | -324 | -675 | -1008 | -1221 | -1554 | -1887 | -2220 | -2553 |
| итого оттоки | -1300 | -446 | -739 | -1173 | -1221 | -1554 | -1887 | -2220 | -2553 |
| Денежный поток | -1300 | 154 | 761 | 1227 | 2079 | 2646 | 3213 | 3780 | 4347 |
Таблица 5. Расчет денежного потока для заказчика
| Наименование показателя | интервал планирования | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| притоки | |||||||||
| 1. выручка | 0 | +600 | +1500 | +2400 | +3300 | +4200 | +5100 | +6000 | +6900 |
| 2. вложение собственного капитала | 1300 | ||||||||
| итого притоки | 1300 | +600 | +1500 | +2400 | +3300 | +4200 | +5100 | +6000 | +6900 |
| оттоки | |||||||||
| 1. инвестиционные затраты | -1300 | -212 | -64 | -165 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2. производственные затраты | 0 | -324 | -675 | -1008 | -1221 | -1554 | -1887 | -2220 | -2553 |
| заемные средства | |||||||||
| итого оттоки | -1300 | -446 | -739 | -1173 | -1221 | -1554 | -1887 | -2220 | -2553 |
| Денежный поток | 0 | 154 | 761 | 1227 | 2079 | 2646 | 3213 | 3780 | 4347 |