Кредит та лізинг

Для оновлення виробництва підприємство планує придбати нове обладнання (термін використання – 7 років) вартістю С = 1450000 грн. з урахуванням доставки та монтажу.

Підприємство має два варіанти зовнішнього фінансування купівлі обладнання.

По-перше, компанія може отримати кредит на суму вартості обладнання під ставку і_кр = 35 % на 5 років. При цьому компанія несе експлуатаційні витрати, які будуть виплачуватися виробнику обладнання у сумі С_експ = 72500грн. на рік.

По-друге, компанія може орендувати обладнання строком на 5 років при щорічних платежах за лізинг R_ліз (з урахуванням витрат на утримання обладнання та амортизаційних надходжень), після чого зможе купити його за залишковою вартістю. Договір лізингу передбачає, що експлуатаційні витрати та ремонт обладнання здійснюються за рахунок лізингодавця.

Амортизація нараховується методом зниження балансової вартості, при цьому річні норми амортизації протягом 7 років становлять 15%; 25%; 20%; 15%; 15%; 15%; 5%. Ставка податку на прибуток становить r_п.п. = 25%.

Необхідно оцінити за існуючих умов:

1) Вигідність для підприємства варіантів придбання обладнання в кредит або в лізинг.

2) Вигідність лізингової операції для лізингової компанії, якщо вона має інші альтернативні варіанти інвестування (зокрема, на придбання облігацій), які забезпечать щорічну прибутковість і_ін. = 25%, і мають такий самий рівень ризику, що і грошові кошти, отримані за лізингом.

Розв’язання

І Розрахуємо вигідність покупки для підприємства обладнання в кредит.

1) У даному випадку сума кредитного фінансування дорівнює вартості придбаного майна, оскільки банк надає підприємству кредит, який дорівнює вартості придбаного обладнання. Річний платіж по кредиту (наприкінці року) розраховується за формулою:

(3.1)

де С – сума кредитного фінансування, тис. грн.;

і_кр – річні відсотки по кредиту;

Т – термін кредитування.

Розраховуємо для нашого випадку, підставивши вихідні дані у (3.1):

= 650641 грн.

2) Оскільки амортизація нараховується методом зниження балансової вартості, то

(3.2)

де А_t – сума амортизаційних відрахувань за період t;

Б_t – балансова вартість на початок періоду t (звітного періоду).

(3.3)

де Б _t-1 – балансова вартість на початок попереднього періоду (t – 1) ;

А_t-1 – сума амортизаційних відрахувань за попередній період;

а – норма амортизації.

Знаходимо суми амортизаційних відрахувань за кожний квартал по першим 5-ти рокам, використовуючи формули (3.2), (3.3) та відповідні норми амортизації по роках (з вихідних даних):

1-й рік:

1-й кв.: Б₁ = 1450000 грн.; А₁ = 1450000*(0,15/4) = 54375 грн.

2-й кв.: Б₂ = 1450000 -54375=1395625 грн.; А₁ = 1395625*(0,15/4) = 52336 грн.

3-й кв.: Б₃ = 1395625- 52336= 1343289 грн.; А₁ = 1343289*(0,15/4) = 50373 грн.

4-й кв.: Б₄ = 1343289 - 50373 = 1292916 грн.; А₁ = 1292916*(0,15/4) = 48484 грн.

Разом за 1-й рік: åАi = 54375 + 52336 + 50373 + 48484 = 205568 грн.

2-й рік:

1-й кв.: Б₁ =1292916-48484 =1244432 грн.; А₁ =1244432*(0,25/4)=77777грн.

2-й кв.: Б₂ =1244432-77777=1166655грн.; А₁ =1166655*(0,25/4)=72916 грн.

3-й кв.:Б₃ =1166655-72916=1093739грн.; А₁ =1093739*(0,25/4)=67359грн.

4-й кв.:Б₄ =1093739-68359=1025380грн.; А₁ =1025380*(0,25/4)=64086грн.

Разом за 2-й рік: åАi = 77777 + 72916 +67359 +64086 =282138 грн.

3-й рік:

1-й кв.:Б₁ =1025380-64086=961294грн.; А₁ =961294*(0,2/4)=48065 грн.

2-й кв.: Б₂ =961294 -48065 =913229грн.; А₁ =913229*(0,2/4)=45661 грн.

3-й кв.: Б₃ =913229-45661 =867568грн.; А₁ =867568*(0,2/4) =43378 грн.

4-й кв.: Б₄ = 867568-43378 =824190 грн.; А₁ =824190*(0,2/4) = 41210 грн.

Разом за 3-й рік: åАi = 48065 + 45661 + 43378 + 41210 = 178314грн.

4-й рік:

1-й кв.: Б₁ =824190-41210 =782980 грн.; А₁ = 782980*(0,15/4) =29362грн.

2-й кв.: Б₂ = 782980 -29362 =753618 грн.; А₁ =753618*(0,15/4) =28261 грн.

3-й кв.: Б₃ = 753618- 28261 =725357грн.; А₁ =725357*(0,15/4)=27201 грн.

4-й кв.: Б₄ =725357 -27201 = 698156 грн.; А₁ =698156*(0,15/4)=26181 грн.

Разом за 4-й рік: åАi = 29362 +28261+ 27201 + 26181 =111005 грн.

5-й рік:

1-й кв.: Б₁ =698156-26181 =671975 грн.; А₁ =671975*(0,15/4)= 25199 грн.

2-й кв.:

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать