Риски брокерско-дилерской деятельности

Введение

Неотъемлемым атрибутом экономической деятельности хозяйствующих субъектов является рисковый характер, что представляет собой одну из главных проблем, которую необходимо решать хозяйствующему субъекту в процессе его функционирования. Особенно актуален этот вопрос для российского рынка ценных бумаг.

Не смотря на то, что российский финансовый рынок приобретает зрелость и конкурентоспособность, он всё еще сохраняет черты рискованного формирующегося рынка. Брокерско-дилерские компании, занимаясь посреднической деятельностью, являются важными участниками рынка ценных бумаг, а следовательно, им приходится работать на одном из самых рискованных рисков.

Особое внимание проблеме рискованного характера брокерско-дилерской деятельности стали уделять в 2000 году. Разработкой проблемы занимались доктор экономических наук Я.М. Миркин, Международная ассоциация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), созданы комитеты по управлению рисками и брокерской деятельности в рамках Национальной ассоциации участников фондового рынка.

Основнымиисточникамимеждународныхпрактиквобластирисковявляются Basle Committee on Banking Supervision, Bank for International Settlements (BIS), Committee on Payment and Settlement Systems (BIS), Euro-Currency Standing Committee (BIS), International Organization of Securities Commissions (IOSCO), Group 30, Derivatives Policy Group, Counterparty Risk Management Policy Group, Global Association of Risk Professionals, International Securities Market Association (ISMA)

Целью данной работы является обобщение и анализ методов оценки и управления рисками, возникающих при осуществлении брокерско-дилерской деятельности. Таким образом, в работе поставлены следующие задачи:

· Определить какие риски возникают у брокерско-дилерской компании;

· Обозначить основные методы оценки рисков и описать основные из них

· Определить возможные пути минимизации рисков на основе управления доходами и предоставления диверсифицированных услуг.

1. Теоретические основы брокерско-дилерской деятельности

Брокерско-дилерская деятельность: понятие и сущность

Согласно Федеральному закону от 22.04.96 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» выделяют следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Компания может совмещать осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельностей, а так же деятельность по ведению реестра ценных бумаг.

«Брокер-дилер (англ. broker-dealer, stockbroker) – .юридическое лицо, сочетающее в своей деятельности функции брокера (посредника) и дилера(принципала)»[1] .

Согласно данным Федеральной службы по финансовым рынкам на 01.10.2008 1321 компания имеют как лицензию на осуществление брокерской деятельности, так и лицензию на осуществление дилерской деятельности, в том числе банки.

В деятельности брокерско-дилерской компании выполняемые операции можно представить, как совокупность операций, проводимых в рамках брокерской деятельности, и операций, проводимых в рамках дилерской. При этом российское законодательство закрепляет, что «сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера»[2] .

Брокерско-дилерские компании в настоящее время предоставляют своим клиентам широкий спектр услуг, как основных, так и сопутствующих: услуги по осуществлению маржинальной торговли, оказание депозитарных услуг, услуги консультанта по инвестициям, услуги по покупке-продаже ценных бумаг через Интернет, услуги эмитентам, связанные с первичным размещение ценных бумаг, предоставляют своим клиентам техническую и информационную поддержку, оказывают услуги по доверительному управлению ценными бумагами, а так же осуществляют арбитражные сделки. Оказание брокерско-дилерской компанией депозитарных услуг позволяет предоставить клиенту более широкий и удобный спектр услуг, а так же снизить риски, «связанные с неисполнением клиентом обязательств по поставке ценных бумаг»[3] . Но, согласно приказу ФСФР от 24 апреля 2007 г. №07–50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов», существуют различия в минимальных требованиях к собственному капиталу компаний осуществляющих брокерско-дилерскую деятельность. Так, для компаний, предоставляющих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, норматив достаточности собственных средств установлен в размере 35 млн. руб., против 10 млн. руб. для компаний не оказывающих такие услуги. Предоставление депозитарных услуг, требует достаточности собственных средств в размере 50 млн. руб.

Риски брокерско-дилерской компании

Риск – вероятность наступления неблагоприятного события, а деятельность в условиях риска представляет собой количественно определенный образ действий в условиях неопределенности, ведущий в конечном результате к преобладанию успеха над неудачей.

Под рисками при осуществлении брокерско-дилерски