Дивидендная политика компании 2

МИНИСТЕРСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ И НАУКЕ

Пермский институт (ФИЛИАЛ)

государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

Российский государственный торгово-экономический университет

Факультет менеджмента

Кафедра «Менеджмента и права»

Контрольная работа

по финансовому менеджменту

Тема: «Дивидендная политика компании »

Выполнил студент __3__ курса,_МЗ-31 __ группы

Специальность ____менеджмент организации__

_________Минина Наталья Олеговна__________

(фамилия, имя, отчество студента)

«___»______________________________2011__г.

__________________

(подпись студента)

Рецензент ________Загоруйко И.Ю.________ ___

(должность, фамилия и.о. преподавателя)

Пермь

2011 г.

Содержание

1. Дивидендная политика предприятия. Основные теории, основывающие выбор дивидендной политики………………………………………….……..3

1.1. Суть дивидендной политики………………………………………….…...3

1.2. Теории Модильяни – Миллера и М. Гордона……………………………6

2. Факторы, влияющие на выбор дивидендной политики………………….….8

3. Взаимосвязь дивидендной политики с внутренними темпами развития предприятия……………………………………………………………….….12

Список литературы………………………………………………………………17

1. Дивидендная политика предприятия. Основные теории, основывающие выбор дивидендной политики

1.1. Суть дивидендной политики

Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно. ¹

Получение дивидендов во всем мире является прекрасной возможностью для инвесторов поучаствовать в распределении прибыли компаний. Вложение средств в акции с высокими дивидендными выплатами может стать реальной альтернативой банковским депозитам и позволит сохранить капитал в условиях инфляции.

Дивидендная политика - политика акционерного общества в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей акционерного общества, и определяет доли прибыли, которые выплачиваются акционерам в виде дивидендов или остаются в виде нераспределенной прибыли и реинвестируется.

Она представляет собой свод правил, в соответствии с которыми каждая компания решает для себя проблему распределения чистой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности. Основная трудность при формировании дивидендной политики - найти оптимальные пропорции между потребляемой и капитализируемой частями прибыли. Первая направляется на дивидендные выплаты акционерам, вторая может быть реинвестирована в бизнес.

Реинвестирование прибыли – более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, которые имеют место при выпуске новых акций.²

Так как стратегическая задача менеджмента любой компании – максимизация богатства акционеров, то и дивидендная политика должна

1 - [1] , 2 - [1]

строиться с учетом интересов последних. Однако было бы заблуждением считать, что наилучшим решением для владельцев акций является выделение на дивидендные выплаты большей части прибыли. Дело в том, что максимизация богатства акционеров предполагает не только увеличение их текущих доходов, но и долгосрочный рост стоимости компании. И здесь нужно вспомнить о том, что нераспределенная прибыль - важнейший источник собственного капитала, который можно вложить в развитие бизнеса.

Право на получение дивидендов, т.е. на участие в прибыли компании, - одно из безусловных прав акционеров, но нельзя забывать о том, что акционерное общество не берет на себя никаких обязательств в отношении регулярных выплат своим акционерам, ведь они являются совладельцами компании, а значит, должны принимать на себя риск возможных убытков.

Финансирование инвестиционных проектов за счет нераспределенной прибыли может оказаться для акционеров более выгодным, чем получение дивидендов (т.е. фактически «проедание» прибыли). Если у компании много интересных (с точки зрения прибыльности) инвестиционных возможностей, то доля дивидендных выплат будет низкой, если мало — то, наоборот, высокой.

Долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, следует рассматривать через призму жизненного цикла предприятия. Фирмы на стадии зрелости, имеющие устойчивое финансовое положение и крепкие позиции на рынке, не испытывают потребности в значительных капиталовложениях, и поэтому основную часть прибыли могут распределять среди акционеров. Напротив, молодые компании, вступившие в фазу динамичного роста и еще не закрепившиеся на рынке, нуждаются в масштабных инвестициях на расширение и развитие бизнеса.

Они не могут позволить себе щедрость при распределении прибыли среди акционеров.

Акционеры не должны однозначно воспринимать низкие дивиденды как слабость компании. С тем же основанием слабостью можно считать и высокие дивиденды: за неимением возможности продуктивно распорядиться чистой прибылью и инвестировать ее в рентабельные проекты предприятию ничего не остается, как отдать прибыль своим акционерам. Следует понимать, что напра

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать