Управление инвестиционным портфелем страховой компании

:

Формирование долгосрочных инвестиционных ресурсов является одним из принципов построения инвестиционной политики страховщика.

Поскольку страховые резервы, сформированные по рисковым видам страхования и по договорам страхования жизни, должны размещаться в соответствии с Правилами размещения страховых резервов, мы назвали эти инвестиции определенными.

Собственный капитал страховой компании может служить источником долгосрочных и краткосрочных инвестиций. Выбор объектов инвестирования определяется инвестиционной политикой страховой компании. Собственный

капитал страховщика непосредственно не связан страховыми обязательствами, поэтому страховая компания может полностью самостоятельно распоряжаться этим инвестиционным источником и выбирать объекты инвестирования. Эти инвестиции мы назвали свободными инвестициями.

Таким образом, нами предложена модель формирования инвестиционного портфеля, которая учитывает особенности образования инвестиционных ресурсов страховой компании, и направления вложений ресурсов в зависимости от срока их привлечения.

Вопросы управления инвестиционным портфелем более подробно рассматриваются во второй и третьей главах диссертации.

В заключении хотелось бы отметить, в России страхование является растущим сегментом рынка и имеет очень большие перспективы с точки зрения вовлеченности в инвестиционный процесс.

Несмотря на жесткий финансовый кризис 1998г. страховая область выдержала удар, и даже в каком-то смысле этот кризис сыграл на руку крупному страховому бизнесу, так как мелкие страховые фирмы ушли с рынка или были поглощены крупными страховыми компаниями;

Страховое дело в развитых странах активно поддерживается государством, так как страховые монополии финансируют в том числе государственный сектор, инвестируя средства в государственные ценные бумаги. В России, пока страховой рынок находится в стадии становления и здесь также необходимо достаточно жесткое регулирование со стороны государства.

Разработка инвестиционной политики страховой компании является важнейшим этапом осуществления инвестиционного процесса. Для того чтобы быть конкурентноспособной на страховом рынке, страховой компании необходимо выстраивать свою инвестиционную политику в соответствии с долгосрочными целями развития организации.

ГЛАВА 2. СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

Формируя свой инвестиционный портфель инвестор исходит из выбранной им инвестиционной стратегии и стремиться к тому, чтобы он был доходным ликвидным и обладал приемлемым уровнем риска.

Управление инвестиционным портфелем включает в себя следующие этапы:

1) формирование и анализ его состава и структуры;2) регулирование его содержания для достижения поставленных целей при сохранении им минимальных расходов на его создание;3) реинвестирование высвобождаемых средств при продаже неэффективных инвестиционных инструментов.

В теории и практике управления портфелем существуют два подхода: традиционный и современный.

Традиционный подход основывается на фундаментальном анализе фондового рынка. Он делает акцент на широкую диверсификацию ценных бумаг по отраслям хозяйства. В основном приобретаются бумаги известных промышленных компаний, которые имеют устойчивое финансовое положение.

На основе изучения их прошлой деятельности предполагается, что в будущем они должны иметь положительные финансовые результаты. Кроме того, учитывается более высокая ликвидность (акций и облигаций), возможность покупать и продавать их в большом количестве, что создает экономию на комиссионных выплатах финансовым посредникам.

Общее правило для осторожных инвесторов, которые обладают возможностями выбора объектов инвестирования, гласит: свои вложения целесообразно распределять между различными видами активов, показавшими за последние 5-10 лет: • различную тесноту связи каждого актива с общерыночными ценами;

-г

• противоположный диапазон колебаний цен на фондовые инструменты

внутри портфеля;

С таким портфелем ценных бумаг компания гарантирована от неожиданных убытков. Однако вопрос о получении максимально возможной прибыли остается открытым.

Основы традиционной теории управления портфелем разработали западные ученые У.Шарп и Г.Марковиц. Ее основные положения сводятся к следующему:

Во-первых, успех инвестирования в ценные бумаги главным образом связан с прибыльным распределением средств по типам финансовых активов.

Практика показывает, что прибыль инвестора определяется:

• на 94% - выбором типа используемых фондовых инструментов (акции

известных промышленных компаний, долгосрочные корпоративные облигации, краткосрочные казначейские векселя федерального правительства и т.д.);

• на 4 % - выбором конкретных ценных бумаг данного типа (например,

обыкновенных или привилегированных акций акционерных компаний);

• на 2% - оценкой момента приобретения ценных бумаг;

Данный феномен объясняется тем, что ценные бумаги определенного типа заметно коррелируют, то есть, если данная отрасль испытывает спад производства, то инвестор получит убыток независимо от того, какие ценные бумаги преобладают в его портфеле той или иной компании отрасли.

Во-вторых, риск инвестиций в определенный тип фондовых инструментов определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Ее прогнозируемое значение можно определит

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать