Ценные бумаги 6

Иностранные ценные бумаги в России

ПРИОРИТЕТЫ

В настоящее время расширение возможностей обращения и учета на российском фондовом рынке финансовых инструментов иностранных эмитентов рассматривается как один из источников дальнейшего развития отечественного рынка ценных бумаг. Именно поэтому тема прошедшей конференции вызвала столь повышенный интерес у участников рынка, среди которых были представители ФСФР России, ЗАО ММВБ, ФБ ММВБ, НДЦ, НАУФОР, центральных депозитариев стран СНГ, глобальных кастодианов, крупнейших банков и ведущих инвестиционных компаний.
Партнером конференции стала Ассоциация центральных депозитариев Евразии; информационными партнерами — ПАРТАД и журнал "Депозитариум".
В ходе конференции были рассмотрены следующие вопросы:

· проведение операций на рынке с иностранными ценными бумагами, эмитентами которых, в том числе, являются компании из стран СНГ;

· особенности организации учета прав на иностранные ценные бумаги;

· раскрытие информации об иностранных ценных бумагах и осуществление корпоративных действий;

· сложности и особенности, связанные с обслуживанием и проведением операций с иностранными ценными бумагами у различных участников российского рынка ценных бумаг;

· перспективы привлечения иностранных ценных бумаг на российский фондовый рынок.
Открыл конференцию Руководитель ФСФР России Владимир Миловидов. В своем выступлении он подчеркнул значимость для российского фондового рынка законодательных решений ФСФР о квалификации и допуске к обращению иностранных ценных бумаг. Основными целями данных инициатив являются расширение границ российского рынка и совершенствование отечественной инфраструктуры.
По мнению В. Миловидова, допуск иностранных ценных бумаг в Россию "позволит привести стандарты деятельности отечественной инфраструктуры в соответствие с международными стандартами" и "даст России возможность адекватно оценить себя в глобальном финансовом пространстве".
При этом Руководитель ФСФР выразил сомнение, что зарубежные инвесторы будут приобретать иностранные ценные бумаги на российском финансовом рынке. Однако оговорился, что именно расширение круга инструментов для иностранных инвесторов, увеличение спектра услуг способствуют стиранию границ между внешними и внутренними инвесторами и делают рынок местом, где удобно приобретать те или иные финансовые инструменты, не деля их на отечественные и международные.
О том, насколько вероятно, что зарубежные инвесторы станут приобретать иностранные ценные бумаги на российском рынке, упомянул в своем приветственном слове и Директор НДЦ Николай Егоров. Он указал на то, что "если ликвидность отечественного рынка по тем или иным причинам окажется выше, чем ликвидность других финансовых рынков, то можно допустить, что зарубежные инвесторы будут приобретать иностранные ценные бумаги именно в Российской Федерации".
Основной акцент в обращении Н. Егорова к участникам конференции был сделан на особенностях деятельности НДЦ, как национального нумерующего агентства, по организации эффективного обращения иностранных ценных бумаг в России. Директор НДЦ привел данные по запросам участников рынка по CFI-кодам в НДЦ. По состоянию на 5 февраля 2008 г. НДЦ получил и обработал запросы на квалификацию в качестве ценных бумаг по более 6 тыс. финансовых инструментов иностранных эмитентов. Из них около 2,5 тыс. инструментов соответствуют требованиям квалификации ФСФР России и могут быть допущены к обращению на российском рынке.
Н. Егоров подчеркнул, что, как участник Ассоциации национальных нумерующих агентств, НДЦ готов помочь банкам, брокерам, управляющим компаниям во взаимодействии с национальными нумерующими агентствами других стран в процессе квалификации финансовых инструментов иностранных эмитентов в качестве ценных бумаг.

ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ

Поскольку ясность относительно порядка квалификации финансовых инструментов, установленного ФСФР России, — необходимое условие обращения и учета бумаг на фондовом рынке, центральным докладом первой части конференции стал доклад Заместителя руководителя ФСФР России Елены Курицыной "Иностранные ценные бумаги: законодательные перспективы". Уже в начале своего выступления Е. Курицына отметила, что требования Положения ФСФР о квалификации иностранных финансовых инструментов "направлены на создание более благоприятных условий работы профучастников с иностранными инструментами и повышение степени защиты инвесторов".
До появления в конце 2007 г. данного Положения ФСФР ни в одном из основных законодательных актов, регулирующих деятельность рынка ценных бумаг (законах "О рынке ценных бумаг", "Об инвестиционных фондах", "О негосударственных пенсионных фондах", Порядке квалификации цен