Контрольная работа по Долгосрочной финансовой политике
ЗАДАНИЕ
к контрольной работе по дисциплине «Долгосрочная финансовая политика»
Задача 1
1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК ) предприятия до и после предоставления ему государственной поддержки в форме кредита в размере 100 тыс. руб. под 10% годовых сроком на 2 года. В случае предоставления государственной поддержки расчёт провести для трёх вариантов дивидендной политики:
1) после предоставления кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям;
2) выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям;
3) дивиденды не выплачиваются вообще.
Вычисления произвести в расчёте на год. До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имел следующую структуру(см. табл.1):
Собственные средства (СС) :
привилегированные акции (ПА) ;
обыкновенные акции и нераспределённая прибыль (ОА) .
Заёмные средства (ЗС) :
долгосрочные кредиты (ДК) ;
краткосрочные обязательства (КО) ;
кредиторская задолженность (КЗ) .
В расчётах принять:
- норматив отнесения процентов по долгосрочному кредиту на себестоимость равным 13% + 3% = 16%;
- ставка налога на прибыль – 24%;
- мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 25%;
- мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится предприятию в 30%;
- долгосрочный кредит предоставлен под 15% годовых;
- краткосрочные обязательства обходятся предприятию в 20% годовых;
- кредиторская задолженность обходится предприятию в 30% годовых.
Таблица 1
Исходные данные к задаче 1, тыс. руб.
|
| ПА | ОА | ДК | КО | КЗ |
| 7 | 20 | 750 | 50 | 150 | 50 |
2. Проанализировать, как меняется ССК при изменении структуры пассива.
Решение:
Исходные данные:
ПА – 20 тыс.руб. 25%
ОА – 700 тыс.руб. 30%
ДК – 50 тыс.руб. 15%
КО – 150 т ыс.руб. 20%
КЗ – 50 тыс.руб. 30%
ГК – 100 тыс.руб. 10%
Рцб = 8,5%
Т = 24% (налог на прибыль)
1. W общ = ∑ р i di
1,1 х 8,5 = 9,35%
Р* ко = Рко х (1-Т) = 20 х (1-0,2) = 16%
Р* дк = 9,35 х (1-0,2) + (20-9,35) = 18,13%
2. W сс = ∑ р i di = Рпа х d па + Роа х d оа
dпа = 20/770 = 0,03
dоа = 750/770 = 0,97
Wсс = 25 х 0,03 + 30 х 0,97 = 29,85%
3. W зс = ∑ р i di
dдк = 50/250 = 0,2
dко = 150/250 = 0,6
dкз = 50/250 = 0,2
Wзс = 15 х 0,2 + 20 х 0,6 + 30 х 0,2 = 21%
4. W общ = ∑ р i di
dсс = 770/1020 = 0,75
dзс = 250/1020 = 0,25
Wобщ = 29,85 х 0,75 + 21 х 0,25 = 27,64%
Вывод : рентабельность инвестиций не должна быть ниже средневзвешенной стоимости вкладываемых средств.
Структура пассива после государственного кредита
ГК 100тыс.руб. 10% (7,8)
т.к. 10 ≥ 9,35 => Р * гк = 9,35 х (1-0,24) + (10-9,35) = 7,8 (%)
Вариант I
Wсс = 29,85%
dдк = 50/350 = 0,14
dко = 150/350 = 0,43
dкз = 50/350 = 0,14
dгк = 100/350 = 0,29
dсс = 770/1020 = 0,75
dзс = 250/1020 = 0,25
Wзс = 18,13 х 0,14 + 16 х 0,43 + 30 х 0,14+8,13 х 0,29 = 13,62%
Wобщ = 29,85 х 0,75 + 13,62 х 0,25 = 33,47%
В результате государственной поддержки доля средневзвешенной стоимости капитала увеличилась на 5,83%
Вариант I I
Wсс = 25 х 0,03 + 0 х 0,97 = 0,75%
Wзс = 13,62%
Wобщ = 0,75 х 0,75 + 13,62 х 0,25 = 3,97%
Вариант I I I
Wсс = 0+0
Wзс = 13,62%
Wобщ = 0 х 0,75 + 13,62 х 0,25 = 3,41%
| Варианты | W, % |
| 1. До
Оценок: 1004 (Средняя 5 из 5)
Одними из наиболее популярных услуг на рынке IT-технологий являются создание и продвижение лендингов. Они способны положительно влиять на деятельность любого бизнес-проекта в интернете. Судя по многочисленным отзывам, заказавшие создание лендингов люди ни разу не пожалели о потраченных деньгах. Они вложили в будущее, которое неразрывно связано с интернетом. Всё больше и больше предпринимателей обращаются к услугам разных агентств, веб-студий, чтобы заказать создание лендинга у профессионалов. © 2017 - 2022 ReferatWorld.ru
|