Государственные ценные бумаги 11

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………3

1. Краткая характеристика государственных ценных бумаг……………….

2. Эмитенты и порядок выпуска государственных ценных бумаг…………

3. Особенности выпуска и регистрации государственных ценных бумаг…

Заключение…………………………………………………………………………

Библиографический список……………………………………………………….

Введение

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Хотя по своей экономической сути все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации. Обычно кроме термина «облигация» используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и др. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ.

Выпуск и обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:

1) финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение, в широком смысле, или в следующих случаях, а именно: когда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении средства на эту же дату (кассовый дефицит); поступление доходов за месяц или квартал оказывается меньше, чем средства, необходимые в этом же периоде для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывает за счет поступлений в бюджет в следующем году (годовой дефицит);

2) финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

3) регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цену и на инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Размещение ГЦБ обычно осуществляется:

· через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;

· в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях). Имеется четкая тенденция к увеличению выпуска ГЦБ в безбумажной форме;

· разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

ГЦБ, как правило, занимают ведущее место на рынке облигаций, где их доля доходит до 50%, а значит, и на всем рынке ценных бумаг, поскольку на последнем преобладают облигации.

1. Краткая характеристика ГЦБ.

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок ГЦБ.

По виду эмитента:

· ценные бумаги центрального правительства;

· муниципальные ценные бумаги;

· ценные бумаги государственных учреждений;

· ценные бумаги, которым придан статус государственных.

По форме обращаемости:

· рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

· нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

По срокам обращения:

· краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

· среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет;

· долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-15 лет.

По способу выплаты (получения) доходов:

· процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей; ступенчатой).

· Дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

· Индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

· Выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

· Комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов

Государственные Краткосрочные Бескупонные Облигации (ГКО)

Привлечение средств на финансирование дефицита бюджета через выпуск краткосрочных обязательств - явление для цивилизованной финансовой системы в принципе не новое. С начала девятнадцатого столетия такой опыт накапливается и в России, хотя последние семьдесят лет он остался невостребованным.

Аналог наших ГКО - казначейские обязательства использующиеся в современном мире больше для регулирования денежного обращения, а также курс

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать